Bei IDEXX Laboratories dreht sich alles rund um das Tierwohl. Oder besser ausgedrückt: Zwickt es einmal bei Kaninchen, Hund oder Pferd, verschafft der Konzern mit seinen Diagnose- und Softwareprodukten dem Veterinär Klarheit. Von einer Praxisverwaltungssoftware über Tischlaborsysteme und Beratungsdienste bis hin zu Diagnosetests und Überwachungssystemen von Herden reicht das Angebot des in Westbrook, USA, ansässigen Unternehmens. Seit exakt 30 Jahren ist IDEXX nun am Markt und beschäftigt inzwischen über 9‘000 Mitarbeiter in mehr als 175 Ländern.
Ebenso wie vielen anderen Branchen machte der Corona-Virus auch IDEXX zu schaffen. Personalmangel sowie reduzierte Besuche in Tierkliniken aufgrund der pandemiebedingten Lockdowns haben am Wachstum des Tiergesundheitsdienstleister gezerrt. Aber damit ist es vorbei, im laufenden Jahr zeigt das Unternehmen bisher eine starke operative Performance. Zum Jahresauftakt legten die Erlöse um 8% auf USD 900 Mio. zu und übertrafen die Erwartungen um 1.5%. Vor allem der Bereich Diagnostik und Software trug zu der Steigerung bei. Noch schneller kam der Gewinn voran. Der Gewinn je Aktie (EPS) verbesserte sich um 12.3% und schlug damit die Prognosen sogar um 7.1%.
Im zweiten Quartal hielt der positive Trend an und IDEXX konnte einmal mehr die Analystenschätzungen überflügeln. Der Umsatz erhöhte sich um 9.7% auf USD 943.6 Millionen, Experten hatten im Durchschnitt nur USD 934.42 Mio. auf dem Zettel. Die Erlöse in der grössten Heimtiersparte von IDEXX, über die das Unternehmen Tierkliniken Diagnostik- und IT-Dienstleistungen für Haustiere anbietet, legte überproportional um 10.5% zu. Auf der Ergebnisseite ging es noch deutlich dynamischer aufwärts. Für die drei Monate bis zum 30. Juni wies das Unternehmen einen Gewinn von USD 224.2 Mio. aus, ein Plus von satten 70%.
Die 1983 gegründete Gesellschaft konnte aber nicht nur erneut die Erwartungen schlagen, auch hob das Management zum zweiten Mal in diesem Jahr seine Ziele für 2023 an. Das untere Ende der Prognose für das organische Umsatzwachstum wurde von 7.5% auf 8.5% hochgesetzt, das obere Ende bei 10% belassen. Zudem geht das Unternehmen davon aus, dass die wiederkehrenden Umsätze in der Heimtiersparte im laufenden Geschäftsjahr um 10% bis 11% steigen werden, verglichen mit einer vorherigen Schätzung von 9% bis 11 %.
Die Anfang Mai angehobene EPS-Prognose wurde beibehalten. Gerechnet wird mit einem Wert zwischen USD 9.33 und USD 9.75, was einem Anstieg von 16% bis 21% entspricht. Die Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr liegt derzeit bei USD 9.83 und damit oberhalb der Zielspanne.
Mit zwei Sprints, einer im Januar und einer im Juli, zog die die IDEXX-Aktie im laufenden Jahr kräftig nach oben. Zwischenzeitlich stand ein Plus von knapp 39% zu Buche. Allerdings folgten den kurzfristigen Rallyes eine ausgedehnte Konsolidierung. Die erste Phase dauerte rund 6 Monate, in der zweiten steckt das S&P 500-Mitglied gerade mittendrin. Die Korrektur führte die Aktie gar wieder zurück in den Seitwärtstrendkanal des ersten Halbjahres. Die 10 Analysten, die sich mit IDEXX Laboratories beschäftigen, geben im Mittel ein 12-Monats-Preisziel von USD 595 aus, was einem Preisanstieg von rund einem Fünftel entspricht.
Die positiven Analysteneinschätzungen sind aber noch kein Garant dafür, dass die IDEXX-Aktie wieder schnell den Weg nach oben einschlägt. Zumal auch das 2024er-KGV mehr als doppelt so hoch ist, als die durchschnittlichen Wachstumsraten bis dahin. Einer anhaltenden Konsolidierung lässt sich geschickt mit den neuen Softcallable Barrier Reverse Convertible entgegnen. Die Renditeoptimierungsprodukte auf den US-Bluechip, die in CHF und USD offeriert werden, verfügen jeweils über einen Risikopuffer von soliden 35%. Damit würde sogar ein Rücksetzer in Richtung Jahrestief kein Problem darstellen. Sollte der Bluechip die Barriere während der Maximallaufzeit von 15 Monaten unversehrt lassen, wird der Höchstertrag erreicht. Das in CHF kotierte Produkt ist mit einem Coupon von 9.00% p.a. ausgestattet, in USD beläuft sich die maximale Verzinsung sogar auf 12.00% p.a. Bei beiden BRCs erlaubt die Softcallable-Funktion der Emittentin frühestens nach einem halben Jahr eine vorzeitige Kündigung.
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