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Leonteq Know-HowCosa sono i Warrant con Knock-Out? Una guida per gli investitori privatiI Warrant con Knock-Out sono prodotti a leva che consentono agli investitori di partecipare al movimento del prezzo di un'attività sottostante con un investimento di capitale relativamente ridotto. Ma come funzionano, quali sono le loro opportunità e i loro rischi e come si differenziano dai Mini-Futures? Questo articolo vi fornirà un'introduzione completa.1. Cosa sono i Warrant con Knock-Out?Un Warrant con Knock-Out è un derivato strettamente legato al movimento del prezzo di un'attività sottostante (ad esempio un'azione, un indice o una valuta). Ne esistono due tipi principali:

Call Warrant con Knock-Out: Approfitta dell'aumento dei prezzi dell'attività sottostante.

Put Warrant con Knock-Out: Approfittano del calo dei prezzi dell'attività sottostante.

A differenza dei Warrant classici, i Warrant con Knock-Out hanno una cosiddetta soglia di knock-out. Se questa soglia viene raggiunta o superata da un gap di prezzo, il prodotto di solito scade immediatamente senza valore.2. Come funziona un Warrant con Knock-Out?Un Warrant con Knock-Out è composto dai seguenti elementi:

Prezzo di esercizio: Chiamato anche strike o livello di finanziamento. L'emittente si assume parte dell'investimento, il che significa che l'investitore deve finanziare solo una frazione dell'attività sottostante. Svolge un ruolo centrale nella determinazione del prezzo e della leva finanziaria di un Warrant con Knock-Out.

Livello di knock-out: Se si raggiunge questo livello, il prodotto scade immediatamente senza valore. Il livello di knock-out corrisponde al prezzo di esercizio.

Leva: La leva risulta dal rapporto tra il prezzo corrente del sottostante e il prezzo corrente del Warrant con Knock-Out.

3. L'effetto leva del Warrant con Knock-OutLa leva finanziaria è una caratteristica fondamentale di questi prodotti:

Livello di leva: A differenza dei Mini-Futures, i Warrant con Knock-Out non hanno una soglia di stop-loss a monte o a valle del prezzo di esercizio, il che significa che il prezzo di esercizio può essere posizionato più vicino al prezzo del sottostante, consentendo una leva più elevata.

Dinamica: Più il sottostante è vicino al livello di knock-out, maggiore è la leva finanziaria, ma anche il rischio di perdita totale.

Calcolo: La leva viene calcolata con la seguente formula:

Leva = \frac{Prezzo del Sottostante [se applicabile x rapporto di esercizio x FX]}{Prezzo del warrant}

Dove FX è il tasso di cambio tra la valuta del sottostante e la valuta del prodotto.

Esempio: Un investitore acquista un Call Warrant con Knock-Out con un rapporto di esercizio pari a 1 su un'azione quotata a CHF 100. Il prezzo d'esercizio è di CHF 90, quindi l'investitore investe solo CHF 10. Il risultato è una leva di 10 (CHF 100 / CHF 10). Il livello di knock-out corrisponde al prezzo di esercizio ed è quindi pari a CHF 90. Possibili scenari:

1. l'azione sale a CHF 110 (+10%):

Il Warrant con Knock-Out sale da CHF 10 a CHF 20 (+100%).
A causa dell'effetto leva, il guadagno è sproporzionato.

2. L'azione scende a 90 franchi (livello di knock-out raggiunto):

Il prodotto scade automaticamente senza valore. Se, ad esempio, in un giorno di negoziazione il sottostante apre significativamente al di sotto del livello knock-out a causa di un gap (divario di prezzo), il prodotto scade senza valore, ma non vi è alcun obbligo di effettuare pagamenti aggiuntivi.

Fonte: Leonteq Securities4. Fattori che influenzano il prezzo di un Warrant con Knock-OutDiversi fattori determinano il valore di un Warrant con Knock-Out:

Prezzo del sottostante: La performance del sottostante ha un impatto diretto sul prezzo del Warrant con Knock-Out.

Prezzo di esercizio: Più il prezzo d'esercizio è vicino al prezzo corrente del sottostante, più l'investimento è finanziato dall'emittente, garantendo così una leva finanziaria più elevata.

Leva: Più alta è la leva finanziaria, maggiori sono i potenziali guadagni, ma anche il rischio di perdita.

Costi di finanziamento: Poiché l'emittente si fa carico di una parte dell'investimento, si sostengono continui costi di finanziamento, che vengono sostenuti dall'investitore attraverso il continuo adeguamento del prezzo di esercizio.

5. Opportunità e rischi dei Warrant con Knock-OutOpportunità:

Elevate opportunità di profitto: Grazie alla leva finanziaria, anche piccoli movimenti di prezzo possono generare grandi rendimenti.

Strategie di mercato mirate: Gli investitori possono scommettere sia sui prezzi in crescita che su quelli in calo.

Investimento di capitale limitato: È necessaria solo una frazione dell'attività sottostante come investimento.

Rischi:

Rischio di perdita totale: Se la soglia di knock-out viene raggiunta o superata, il warrant di solito scade senza valore.

Gap di prezzo: Improvvisi movimenti di mercato possono far scattare il knock-out senza preavviso.

Premio per il gap risk: gli investitori pagano una commissione per il rischio dell'emittente.

6. Differenze tra Warrant con Knock-out e Mini-FuturesSebbene entrambi i prodotti offrano una leva finanziaria, vi sono alcune differenze fondamentali:

Meccanismo di Knock-out: I Warrant con Knock-Out scadono immediatamente quando viene raggiunto il livello di knock-out, mentre i Mini-Futures hanno un livello di stop-loss a monte che consente un eventuale rimborso del valore residuo.

Premio per il gap risk: Nel caso dei Warrant con Knock-Out, la mancanza di un livello di stop-loss significa che l'emittente si assume il rischio che il sottostante scenda direttamente al di sotto (Call) o al di sopra (Put) del livello di knock-out a causa di un gap di prezzo e che l'emittente non sia in grado di terminare l'operazione di copertura abbastanza rapidamente. L'emittente addebita pertanto un premio per il gap risk, che è incluso nei costi del prodotto.

Leva finanziaria: I Warrant con Knock-Out possono essere emessi con una leva finanziaria più elevata. Questo perché l'assenza di un livello di stop-loss consente un prezzo di esercizio più vicino al prezzo corrente del sottostante, riducendo il prezzo di ingresso.

7. Conclusioni: I Warrant con Knock-Out sono adatti a voi?I Warrant con Knock-Out sono strumenti finanziari speculativi con un elevato potenziale di profitto, ma anche un elevato rischio. Sono adatti agli investitori che sono consapevoli dell'effetto leva e del problema del knock-out. Se volete ridurre il rischio di una perdita totale, dovreste considerare i Mini Futures come un'alternativa.Suggerimento: Prima di investire in Warrant con Knock-Out, dovreste familiarizzare con i meccanismi e i costi e investire solo il capitale che potete permettervi di perdere.Volete saperne di più sui prodotti a leva? Il nostro team di esperti sarà lieto di aiutarvi!#prodottoNewsFooter()