Auf den Ölmärkten scheint es derzeit eine Pattsituation zu geben. Angebotskürzungen und Nachfrageschwäche treffen aufeinander. Die beiden Rohölsorten Brent aus der Nordsee und WTI aus den USA konsolidieren nach einem spürbaren Anstieg im Bereich von USD 80. Wohin die weitere Reise geht, hängt insbesondere an China. Sollten die Konjunkturpakete der Regierung in Peking Wirkung zeigen, wird sich auch die Ölnachfrage des weltweit grössten Importeurs des schwarzen Goldes erholen. Dies wiederum trifft auf ein absichtlich durch die Förderstaaten reduziertes Angebot, was den Preis weiter in Richtung der USD-100er-Marke treiben könnte. Im dreistelligen Kursbereich notierte Brent zuletzt exakt vor einem Jahr.
Doch aufgepasst, eine Erholung der Wirtschaft im Reich der Mitte ist ebenso wenig in Stein gemeisselt wie eine weiche Landung in Europa. Die Aussichten für Öl im vierten Quartal werden nach Ansicht von Claudio Galimberti, Forschungsdirektor von Rystad Energy, «in erster Linie von der makroökonomischen Situation in China abhängen, auch wenn es so aussieht, als ob Saudi-Arabien weiterhin Kürzungen vornehmen wird.» Den mit der Angebotsknappheit einhergehenden möglichen weiteren Preissteigerungen können Anleger nun geschickt mit zwei neuen Kapitalschutz-Zertifikaten mit Partizipation begegnen. Die Papiere schützen vor Kursausschlägen, partizipieren aber gleichzeitig an Kursanstiegen.
Das in Schweizer Franken kotierte Kapitalschutz-Zertifikat bezieht sich auf die beiden Ölsorten Brent und WTI und nimmt an dem gleichgewichteten Rohstoffkorb zu 100% auf der Oberseite teil. Diese Partizipation endet erst beim Cap Level von 130%. Das heisst, Inhaber des Zertifikats partizipiert bis zu diesem Niveau 1:1 am Basket. Verluste drohen auf der anderen Seite dagegen nicht. Zum Laufzeitende in drei Jahren ist das Nominal zu 100% geschützt. Folglich lässt sich mit dem Produkt ein vollständig geschütztes Long-Investment in die beiden Rohölsorten eingehen.
Noch etwas mehr Pepp hat das auf US-Dollar lautende Kapitalschutz-Zertifikat mit Partizipation. Ebenso wie die Franken-Variante bezieht sich das Produkt auf die beiden Ölsorten Brent und WTI, die sich zu gleichen Anteilen in einem Basket befinden. Allerdings partizipieren Inhaber des Zertifikats nicht 1:1 von der Kursentwicklung, sondern sogar gehebelt. Der Partizipationslevel beträgt satte 200%, was bedeutet, dass Kursanstiege des Rohstoffkorbs verdoppelt werden. Zwar ist ebenfalls ein Cap in der Struktur vorhanden, dieses befindet sich aber erst bei 140% des Anfangslevels. Aufgrund der Multiplikatorfunktion ist damit also ein Gewinn von 80% auf das Nominal möglich. Apropos Nominal, dieses ist auch beim USD-Produkt per Laufzeitende vollständig geschützt. Achtung: Innerhalb der dreijährigen Laufzeit kann es bei den Kapitalschutz-Zertifikaten zu Preisen unter dem Startniveau kommen.
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