Sei es das Zugticket, die neuen Schuhe oder die Pizza für den Feierabend – für immer mehr Menschen ist es selbstverständlich, Produkte und Dienstleistungen im Internet zu bestellen. Laut Statista nutzen weltweit knapp 3.5 Mrd. Konsumenten die vielfältigen Möglichkeiten des E-Commerce. Bis 2024 soll diese «Community» um mehr als 1 Mrd. auf dann 4.63 Mrd. Mitglieder wachsen. Diese Prognose lässt nicht nur die Betreiber von virtuellen Marktplätzen aufhorchen. Am Ökosystem E-Commerce sind zahlreiche Dienstleister beteiligt. Während die Konsumenten von diesen Unternehmen eher weniger Notiz nehmen, zählen sie an der Börse zu den absoluten Highflyern. Das gilt insbesondere für die Anbieter von Zahlungssystemen, obwohl das Segment gerade vom dramatischen Bilanzskandal und Kursabsturz der deutschen Wirecard erschüttert wird. Die Kurse der Konkurrenten streben weiter nach oben – möglicherweise auch, weil sie nun auf zusätzliche Aufträge hoffen können.
Leonteq nutzt das Momentum und lanciert insgesamt drei Barrier Reverse Convertibles auf Aktien aus diesem Sektor. Bei den Basiswerten handelt es sich um jeweils zwei europäische und zwei US-Unternehmen. Auf dem alten Kontinent könnte Worldline nach dem Absturz von Wirecard seine Vormachtstellung ausbauen, wobei die Franzosen längst global denken. Im Februar hat Worldline den ebenfalls aus Frankreich stammenden Konkurrenten Ingenico übernommen. Durch den EUR Mrd. 7.8 schweren Deal steigt das Unternehmen zum viertgrössten Zahlungsabwickler der Welt auf. An der Börse geriet Worldline wenig später dennoch in den Sog des Corona-Ausverkaufs. Mittlerweile hat die Aktie – unterstützt durch solide Quartalszahlen – die Verluste praktisch wieder aufholen können. Keine Chance hatten die Franzosen im Performance-Wettlauf mit Adyen. Die Aktie des niederländischen Payment-Spezialisten hob in den vergangenen Monaten regelrecht ab (siehe Chart). Scheinbar kann die Krise dem Wachstum des seit 2018 kotierten Dienstleisters kaum etwas anhaben. Im ersten Quartal stieg der Umsatz von Adyen um mehr als ein Drittel auf EUR Mio. 135.5. Operativ verdiente der unter anderem für den Fahrservice Uber sowie den Social-Media-Riesen Facebook tätige Konzern EUR Mio. 63.6 beziehungsweise 16% mehr als im Vorjahreszeitraum.
Auch Shopify war bei der jüngsten Tech-Rallye voll dabei. Das kanadische Unternehmen bietet einen Rundum-Service an. Sowohl Onlinehändler als auch stationäre Geschäfte können die Shopify-Plattform nutzen. Das Spektrum reicht vom virtuellen Laden über die Verknüpfung mit mobilen Apps bis zur Datenanalyse und Zahlungsabwicklung. Mehr als eine Million Geschäfte aus über 175 Ländern nutzen den Service. Im ersten Quartal 2020 nahm das Gross Merchandise Volume (GMV) von Shopify um 46% auf USD Mrd. 17.4 zu. Mit diesem Transaktionsvolumen übertraf das Unternehmen die Erwartungen. Dagegen meldete Square für die ersten drei Monate des Jahres einen überraschenden Verlust. Vor allem zum Ende des Quartals hin verzeichnete der ebenfalls im gesamten Ökosystem E-Commerce positionierte US-Dienstleister einen Geschäftseinbruch. Den Höhenflug der Square-Aktie konnte der durchwachsene Zwischenbericht nicht aufhalten (siehe Chart). Investoren setzen darauf, dass die Corona-Pandemie das Online-Shopping und damit die Geschäfte des Full-Service-Anbieters beflügelt. In der Tat nahm das Wachstum der Payment-Volumen bei dem von Twitter-CEO Jack Dorsey mitgegründeten und geführten Unternehmen mittlerweile wieder Fahrt auf.
Die Kombination der beiden nordamerikanischen Unternehmen ermöglicht Leonteq die Zahlung eines garantierten Coupons von 17% p.a. Solange weder Shopify noch Square während der Laufzeit von 15 Monaten auf oder unter die Barriere von 50% der Anfangsfixierung fallen, erhalten Anleger das Nominal vollständig zurück. Eine Renditechance von 10% p.a. in Kombination mit einem Risikopuffer von 45% zeigt der mit dem europäischen Duo Adyen und Worldline bestückte Barrier Reverse Convertible. Die Laufzeit beträgt bei dieser Emission ebenfalls 15 Monate. Ein auf allen vier besprochenen Aktien basierendes Renditeoptimierungsprodukt bietet mit einer Barriere bei 50% der Startkurse von Adyen, Shopify, Square und Worldline einen garantierten Coupon von 20% p.a. Jede der drei Neuemissionen ist in CHF denominiert und zudem mit einer Softcallable-Funktion ausgestattet: Die Emittentin hat zu den im Termsheet festgelegten Terminen das Recht, das jeweilige Produkt zu kündigen und vorzeitig zurückzubezahlen.
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