Exchange Traded Products (ETPs) öffnen die Tür zu den unterschiedlichsten Anlageklassen. Neben ganzen Aktienmärkten, Branchen und Regionen zählen Rohstoffe, Obligationen und Währungen zum Spektrum dieser passiven Finanzprodukte. Strukturell ist ein ETP ein Forderungsrecht in Form einer verbrieften Inhaberschuldverschreibung. Um das Emittentenrisiko zu reduzieren, werden ETPs durch die Hinterlegung eines Pfands, des so genannten Collateral, besichert. Neben Wertschriften kann es sich dabei um Edelmetalle oder Buchgeld handeln. Die flexiblen Einsatzmöglichkeiten haben zusammen mit einem liquiden und transparenten Börsenhandel für ein zunehmendes Angebot gesorgt. Im vergangenen Jahr übertraf die Zahl der an der SIX Swiss Exchange kotierten ETPs erstmals die 100er-Marke. Mittlerweile stehen mehr als 180 Vehikel dieser Art auf dem Kurszettel. War das Segment zunächst eine Domäne der Rohstoffe, sind mittlerweile Kryptowährungen der Wachstumstreiber – besonders viele ETPs bilden ein digitales Zahlungsmittel wie beispielsweise den Bitcoin ab.
Leonteq macht sich jetzt daran, diesen Markt sowohl strukturell als auch in puncto Basiswertuniversum weiterzuentwickeln. Das Zürcher Fintech-Unternehmen hat das Label ETP+ ins Leben gerufen. Im Kern dieser Innovation steht ein verbesserter Investorenschutz. Bis dato handelt es sich bei vielen ETP-Emittenten um Zweckgesellschaften ohne Rating und regulatorische Überwachung. Diese Anbieter sind zudem häufig nur mit den unbedingt nötigen Finanzmitteln ausgestattet. Leonteq verfügt dagegen über ein Eigenkapital von rund CHF Mio. 930 und bringt überdies eine 15-jährige Leistungsbilanz als erfolgreiche Emittentin von strukturierten Produkten mit. Als erster ETP-Anbieter der Schweiz ist das Unternehmen durch die FINMA als Wertpapierfirma lizenziert respektive überwacht und verfügt über ein Investmentgrade-Rating der Agentur Fitch.
Ein zweiter Vorteil von ETP+ liegt in der Art der Besicherung. Hier kooperiert Leonteq mit der SIX Group. Für jedes Produkt wird ein Pfand bei der SIX SIS AG hinterlegt. Die Verwahrstelle sorgt dafür, dass die Investoren im Falle einer Insolvenz der Emittentin Zugriff auf diese Mittel haben. Gleichzeitig ist sichergestellt, dass das Collateral ausreichend gross ist: Hierfür nimmt die SIX Repo AG eine tägliche Überprüfung und Bewertung der Sicherheiten vor. Das skizzierte System ist nicht neu. Vielmehr nutzen Banken, Versicherungen und Pensionskassen das Zusammenspiel aus Verwahrstelle (SIX SIS AG) und Collateral Agent (SIX Repo AG) schon seit 2012 in einem Collateral Management Service der SIX.
Gleich das erste ETP+ ist auch beim Basiswert innovativ: Das Anlageprodukt bildet den FuW Swiss 50 Index ab. Damit handelt es sich um das derzeit einzige an der SIX kotierte ETP, welches einen Zugang zur Anlageklasse Aktien bietet. Idee und Konzept für den Basiswert kommen von der «Finanz und Wirtschaft» (FuW). In der Redaktion der anerkannten Finanzzeitung wurde der FuW Swiss 50 Index entwickelt. Wie der Name sagt, enthält die Benchmark die 50 grössten börsenkotierten Unternehmen der Schweiz. Sie steht damit repräsentativ für die Vielfalt und Qualität des heimischen Aktienmarktes. Halbjährlich findet eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung des Indexes statt. Neben bestimmten Mindestanforderungen bezüglich der Aktienliquidität ist die frei handelbare Marktkapitalisierung für die Auswahl massgeblich.
Die 25 grössten Komponenten werden doppelt, die restlichen 25 einfach gewichtet. Auf diese Weise erhält der Index eine im Vergleich zu schlicht nach dem Börsenwert unterteilten Benchmarks breitere Diversifikation. In jedem Fall ist im FuW Swiss 50 Index das «Who‘s who» der Schweizer Wirtschaft anzutreffen. Das gilt für die absoluten Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche genauso wie für namhafte Unternehmen aus der zweiten Börsenreihe. Das Mid-Cap-Spektrum wird beispielsweise durch Galenica, Georg Fischer oder Kühne & Nagel vertreten. Da es sich beim Basiswert um einen Net Total Return (NTR) Index handelt, partizipieren Halter des ETP+ auch an den Dividenden der abgebildeten Unternehmen. Die Netto-Ausschüttungen werden automatisch reinvestiert. Für die vollumfängliche, flexible und laufzeitunbegrenzte Partizipation am Schweizer Aktienmarkt mit Hilfe einer innovativen und besonders sicheren Produktstruktur fällt lediglich eine jährliche Gebühr von 0.72% an.
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