Seit jeher heisst es an der Börse \u201eKlein gegen Gross\u201c. Dabei kennt der Schlagabtausch keinen definitiven Gewinner. Laut den Experten von ALKEN Asset Management haben europäische Nebenwerte den breiten Markt zwar langfristig deutlich outperformt und wurden über Jahre mit einer Bewertungsprämie von durchschnittlich 15% gehandelt. Doch dann schlug das Pendel um: Nach der Zinswende sowie den ETF-Strömen in US-Large-Caps und Big Techs Anfang 2025 wiesen die Titel in den hinteren Börsenreihen plötzlich einen Abschlag von rund 15% auf. Das Paradoxe dabei ist, dass Nebenwerte wegen ihres höheren Binnenmarktanteils gewöhnlich stärker profitieren, wenn Zölle, Währungsschwankungen und globale Exportketten die grossen internationalen Konzerne treffen. Der FuW-Risk-Index ist in diesem Sinne die schweizerische Verdichtung genau dieser Idee, selbst wenn die Kurse temporär eine andere Sprache sprechen.<\/p>\n\n
Wie diszipliniert diese Idee umgesetzt wird, zeigte sich zuletzt konkret im Rebalancing. Cembra Money Bank, Comet und Huber + Suhner wurden nach starken Phasen zurückgenommen, Autoneum wurde dagegen aufgestockt. In der Allokation per 1. April 2026 zählten Cembra mit 8.99%, Huber + Suhner mit 8.22%, Logitech mit 7.65% und Comet mit 7.57% zu den grössten Positionen. Auf der Gewinnerseite des Risk-Portfolios sticht dagegen aktuell Gurit hervor, bei dem operative Verbesserung und Marktstimmung wieder zusammenfinden. Der Konzern ist auf Hochleistungsverbundwerkstoffe, Engineering und Kernmaterialien spezialisiert und beliefert unter anderem Windenergie, Marine und Industrie. Anfang Januar meldete Gurit einen grossen langfristigen Liefervertrag mit einem führenden Windturbinenhersteller, im März folgte die Botschaft, dass das Geschäftsjahr 2025 mit einer bereinigten operativen Marge von 8.1% besser verlaufen ist als erwartet und im ersten Quartal 2026 der Umsatz im fortgeführten Geschäft um stolze 25.1% zulegte. Dass die Aktie im Risk-Portfolio zu den positiven Ausreissern zählt, ist also nicht bloss technische Gegenbewegung, sondern fundamental unterlegt.<\/p>\n\n
Ähnlich aufschlussreich ist Huber + Suhner. Das Unternehmen entwickelt Lösungen für die Übertragung von Strom und Daten und bedient die drei Kernmärkte Industrie, Kommunikation und Transport. Die Nachfrage kommt aus Megatrends wie E-Mobilität, autonomes Fahren, Konnektivität, Internet der Dinge, KI und Smart Cities. Daher wundert es nicht, dass der Konzern im vergangenen Jahr einen Rekord-Bestellungseingang meldete. Damit steht Huber + Suhner für jene Art von Nebenwert, der auf einmal nicht mehr nur billig, sondern strategisch relevant ist. Um satte drei Viertel erhöhte sich der Unternehmenswert des Mid Caps in den vergangenen zwölf Monaten. Der springende Punkt ist, dass im Vergleich zum SMI, der als schwergewichtiger Leitindex stark von wenigen grossen defensiven Konzernen geprägt ist, es dem FuW-Risk-Index gelingt, in den übersehenen Zonen des Markts Tempo aufzunehmen. Die Strategie bringt Anlegern wieder ins Gedächtnis, dass Rendite an der Börse selten dort entsteht, wo alle schon stehen. Vielmehr ist sie oft dort zu finden, wo der Markt aus Bequemlichkeit nicht mehr hinsieht.<\/p>\n\n
Wer sich die Arbeit sparen möchte, genau hinzusehen, um damit die chancenreichen Titel herauszufiltern, kann mit einem Tracker-Zertifikat sowie einem ETP+ auf den FuW-Risk-Index den \u201ebequemen\u201c Weg gehen. Beide Produkte bilden die Entwicklung des Barometers 1:1 ab, abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.70% beim Tracker und 0.82% beim ETP+. Die Netto-Dividenden werden im Gegenzug gutgeschrieben. Die Open-End-Produkte sind börsentäglich handelbar. Der Tracker ist an der SIX Swiss Exchange kotiert, das ETP+ an der SIX sowie an der BX Swiss. Bei letztgenanntem Exchange Traded Product wird bei SIX SIS noch durch hinterlegte Sicherheiten das Emittentenrisiko reduziert, wodurch Anleger von einem erhöhten Schutz ihres investierten Kapitals profitieren. Hinzu kommt, dass Leonteq selbst über ein achtenswertes BBB-/stable-Rating von Fitch verfügt.<\/p>\n\n